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Mysteel专访:铁矿石基本面最好的时候或逐渐过去
adminlh 2020-03-12 阅读量:163

原标题:Mysteel专访:铁矿(657, -4.50, -0.68%)石基本面最好的时候或逐渐过去

背景:近期,铁矿石到港量继续回落,而铁矿石期现货震荡偏强。铁矿石供应端偏紧是否能持续?矿价强势又能否延续?

本期我们采访到Mysteel铁矿石分析师俞晨,来看看他的观点——

核心观点:

1、澳洲铁矿石发运量已持续两周在上升,上周统计的澳洲发运量已经在历史高位,本周统计数据或再创新高。整体来看,铁矿石供给同比相差不大,但后期天气因素值得关注。

2、受国内疫情情况好转、采暖季结束影响,铁水产量仍有增长空间。但是需求否能集中爆发还存在较大的不确定性。

3、钢厂增加了进口矿的用量,国内港口库存缓慢下降。

4、近期无论是外矿的供应,还是内矿和废钢的供应都在恢复,且钢厂利润空间并不大,因此预测铁矿石单边强势上涨的可能性较低。

5、应注意国外疫情扩散使得去年9、10月份欧洲铁矿石需求下滑的情况重演。如果出现,海外矿山发往中国的比例或出现调整,导致铁矿供应可能超预期的风险。

小编:澳洲铁矿石受天气因素影响发运量波动,铁矿石到港量回落,铁矿供给端偏紧会持续吗?

俞晨:近期澳洲发运逐渐恢复,澳洲铁矿石发运量已持续两周在上升,上周统计的澳洲发运量已经在历史高位,本周统计数据或再创新高。巴西方面,目前仍存在雨季及前期矿难事故的后续影响,因此短期巴西或将继续维持相对低位的发运趋势。

整体来看,铁矿石供给同比相差不大,而环比较前期在慢慢恢复。但是3月份之前,整个澳洲仍有出现飓风天气的可能性,目前太平洋又有一个气旋在逐渐生成,其后续影响还是存在不确定性。

从当前角度来看,整个澳洲的发运实际上已经恢复到了正常水平。同时,澳洲供应恢复也导致了海外整体港口库存增加,据钢联卫星数据显示,2月24日至3月1日期间,海外7个港口铁矿石库存数据总量在1590.8万吨,环比上期增加了143.7万吨。

小编:钢厂高炉检修逐步减少,开工率上升,铁水产量还有多少增量空间?

俞晨:2月份,在疫情期间有多家高炉停产,这部分受疫情影响停工的高炉或逐步恢复,铁水产量将逐步恢复。此外,3月15号之后将迎来采暖季结束,北方受采暖季限产的一些因素或陆续解除。所以从整体复工情况来看,预计铁水产量仍有增长空间。

需要注意的是,部分地区钢材库存压力大,导致一些钢厂减产。另外,部分原本计划2月份检修的钢厂受疫情影响延期,所以3月份陆陆续续也有一些在检修。

尽管整体铁水存在增量空间,但是否能集中性爆发还存在较大的不确定性。

小编:可以看到今年1~3月港口铁矿石库存即便在疫情期间也没有全面累库,总体在往下走,原因何在?

俞晨:原因主要有两方面:一是供应端来看,今年整体天气影响情况比较频繁,对于今年1、2月份澳洲和巴西的发运影响较大。澳洲大大小小的气旋对其发运一直有一些影响,前段时间的飓风也导致了力拓年度产量目标下滑。巴西今年整体降雨量也非常大,雨季主要集中在北部,影响到北部矿区的生产,目前东南部也有降雨,雪上加霜。所以导致当时澳洲、巴西的供应量一直偏低,同比都有下降。

二是虽然高炉在疫情期间产量下降,但是进口矿需求降幅要比总体铁水降幅小一些。疫情对于国产矿和废钢的影响也很大,一方面是目前废钢价格较高,废钢的性价比没有铁水高;另一方面,国内矿山生产受到疫情影响,内矿生产出来的铁矿石运输受限,无法进入钢厂,所以被迫导致钢厂减少了内矿和废钢的用量,从而增加进口矿的用量

小编:原油暴跌和海外疫情对铁矿石影响如何?价格强势能延续吗?

俞晨:油价下调使海运费下降,就变相导致了铁矿成本降低。近期整体黑色系基本面相对比较健康,237家主流贸易商建材日均成交首破20万,复工也在陆续推进,与市场预期较为一致,基本上3月中下旬将逐渐恢复到相对正常水平。

国外市场受到的疫情影响在逐渐扩大,可能会再次出现去年9、10月份欧洲铁矿石需求下滑的情况。这或将使得海外矿山发往中国的比例出现调整,导致铁矿供应可能超预期,此为目前铁矿市场的一个风险点

价格方面,铁矿石的强势可能很难继续,时间从2月进入3月,整个铁矿石基本面最好的时刻相对已经过去了。无论是外矿的供应,还是内矿和废钢的供应都在恢复,所以可能会对矿价的上涨有一定影响。另外一方面则取决于钢厂的利润,现在钢厂利润空间并不大,因此预测铁矿石单边强势上涨的可能性较低


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